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如果股权质押越来越多,说明什么?精选内容

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  上市公司股权质押的玩法很多,只是股民不知道。

  你可能还以为大股东套现只能做减持,其实股权质押也是一种变相的套现手段。

  那么多企业急着做市值管理,并不是一定都是为了和资金一起坐庄,很大一部分原因是为了维持股价的稳定向上,方便股权质押。

  所谓股权质押,就是找到金融机构,以相对公允的价格,进行质押,约定质押的融资利率,换取对应市值的钱。

  通常,接受股权质押的金融机构是券商、银行、信托公司等。

  通常,股权质押的融资比例,为股权对应市值的30-50%。

  也就是1个亿的股权市值,质押后可以拿到3000-5000万的钱。

  也就是说,股票价格下跌超过50%,股权质押有爆仓风险。

  所谓的爆仓,就是价格波动后的股权市值,已经低于质押融资的本金+利息。

  这时候金融机构会强制要求上市公司还钱,或者再质押一部分股权。

  如果上市公司没有按照相关要求执行,金融机构就会强制平仓,将质押的股权在二级市场公开兜售,强制套现。

  上市公司为什么要做股权质押

  上市公司质押股权,通常有两个作用。

  1、补充现金流。

  当上市公司短期现金流很紧张的时候,往往会采取股权质押的形式,补充一定的现金流。

  即便仅按30%的质押融资率去质押股权,能换取的现金流还是非常可观的。

  如果是资金周转,比如逆周期环境中,大量的库存短期难以消化,公司发展又需要现金流支持,就会短期质押股权,换取现金,熬过寒冬。

  股权质押,就好比你拿自己的房子去抵押融资,做资金周转或者是套现再投资,只要能在合同约定期限内,将融资和利息还上即可。

  很多质押融资,如果偿还了利息,本金可以继续借用,还算是相对灵活的。

  2、套现。

  股权质押,虽说只能融到30-50%的市值,但对于想要套现的股东来说,依旧很可观。

  比如一家年净利润5000万的公司,60倍的PE,30亿市值,大股东占股一半,就是15亿,股权质押融资30%,也价值4.5亿,相当于9年的净利润。

  当然,金融机构也没有那么傻,会从风控的角度去控制,一旦股权质押比例非常高了,就会限制股权质押,以免出现爆仓。

  另外,就是当股价开始下滑后,会提前拉响警报,要求补充质押股份,或者提前进行平仓举动,确保自己的安全。

  这也就是为什么,会有上市公司请做市商来管理市值,管理股价。

  因为只有稳定的股价,才能质押出来更多的钱,也没有爆仓被金融机构强制平仓的风险。

  即便大股东想要套现,只要公司没有出现亏损的不像样子的情况,大股东不会轻易放弃公司的股权,因为股权代表了公司的控制权。

  一旦质押部分的股权被强制平仓,代表着新资金接盘,公司股权也就易主了。

  股权质押越来越多,说明什么?

  细心的股民会发现,最近几年上市公司股权质押的家数,股权质押的比例,越来越高。

  当然,这并不是很好的现象。

  不论是为了资金的周转,补充现金流,还是为了套现,都说明上市公司总体的情况并不理想。

  股票市场本身,就是一个公开的融资市场,但是由于IPO的不断抽血,整个市场渐渐不堪重负。

  曾几何时风靡市场的定增,现如今越来越少见了。

  这说明已经上市的公司,在二级市场的融资越来越困难。

  当没有办法从公开市场融资的时候,上市公司股东只能退而求其次,选择了股权质押。

  对于大股东套现,也出现了同样的情况。

  如果上市公司股东小幅度套现,那么市场对于这种行为会置之不理,该涨继续涨。

  但如果上市公司股东想要大面积套现,那么股价可能会一路阴跌。

  因为减持先要举牌公告,所以等到真的可以减持了,股价可能已经跌去30-50%,如果没人接盘,减持过程中可能会进一步打压股价。

  当减持股份对于公司产生重大利空效果的时候,上市公司股东同样只能退而求其次,选择股权质押先进行套现。

  虽说这种套现方式有些曲线救国,但效果并不差,还不用担心二级市场的波动,或者没人接盘的情况。

  最主要的是,依然可以牢牢地把握控制权。

  所以,想要套现一个好价格,股票的价格,股票的市值就要尽量高,而且要维持在高位。

  因为股权质押的公允估算价格,通常是股票当前倒推半年一年的平均价格。

  整个市场的股权质押率高低,直接决定了整个市场中企业的运营情况,如果质押率始终处于高位,代表上市公司的业绩景气度是相对比较差的。

  股权质押率高的公司股票能不能买?

  首先,从大方向上看,股权质押率很高的企业,建议少买。

  这个事情虽不能一概而论,很多公司做股权质押也是为了资金周转,或者是做融资并购等。

  但是股权质押比例一旦上去了,说明公司的现金流很紧张,而且可以理解为负债率很高,因为质押的股权理论上是要花钱赎回的。

  但如果总体质押率相对较低,比如只有公司股东股权占比的10-20%,而且钱有明显用途的,比如用于公司短期资金周转,这是不影响我们对于该公司投资的。

  本质上,我们做投资是企业本身,企业只要总体发展健康良好,还是不影响我们买卖决策的。

  股权质押分两种,一种用于公司经营,说明企业可能短期有财务上的资金需求,还有一种不用于公司经营,说明大股东有其他资金用途。

  前一种相对透明,后一种相对比较不透明,两者的风险不同。

  股权质押一般都会出公告,会明确质押股份数量,以及资金用途。

  所以,股权能不能买,主要看股权质押的用途,还有企业本身的实际发展情况。

  高比例的股权质押,尽量别买。

  其实理由也很明显,一旦发生质押的股权爆仓,大股东都有可能易主,会影响企业本身的经营和发展。

  而且企业已经将大量股权质押出去,代表特别缺钱,风险很高,企业经营往往本身就有危机。

  在投资这类股票的时候,应该尽量予以规避,谨慎买入。

  有一部分公司实控人,有可能通过拉高股价,质押套现的方式撤退,毕竟先拿到钱,股价再下跌,对于已经套现的实控人来说,风险就很小。

  关于股权质押的爆仓

  股权质押爆仓,这种情况并不常见,但历史上也不少见。

  尤其在2015年股灾的时候,就出现了多家上市公司的股权质押爆仓情况。

  当时千股跌停,由配资撤离引发的挤兑压垮了许多质押股权的上市公司。

  此后,银行和券商对于股权质押的融资比例,就大幅度的下降了。

  正因为比例大幅度下降,所以才有越来越多的公司开始做市值管理,把股价拉升到一个相对较高的位置,方便质押。

  这些股票,如果在高位想要抛售套现,其实是很困难的,因为压根没有人接盘。

  那些数百倍市盈率的公司,现在股票拿去质押,很多金融机构质押审批都很难通过。

  从风控角度来看,股权质押的风险正在逐步的降低,因为防范爆仓的经验越来越多,金融机构对于股票的公允价值认可度就越来越完善了。

  所以,现如今想通过股权质押去大量套现,难度比较大,但小规模套现,还是能够做到的。

  当然,股权质押还有很多比较危险的玩法,比如质押套现并购,合并报表提升市值,然后再质押套现等循环玩法。

  一家净利润5000万的公司,40倍PE,20亿,质押出5亿,再以10倍PE并购另一家5000万的上市公司,这样净利润就有1亿了,股价如果还是按照40倍PE,就是40亿市值。

  资本市场,资本的玩法多种多样,没什么对错,大家自己甄别。

  前段时间意外走红的长春高新,其实业绩倍增的秘密,也是通过资本运作,并购了金赛药业,然后业绩飙升,股价带动市值飙升,玩法都是异曲同工的。

  所以,股权质押的风险和机会是并存的,就是看质押融资最终是去做了什么。

  从资本角度来看,富人和穷人最大的区别,就是钱的利用效率问题。

  股权质押是一种资本化套现的运作模式,在整个资本运作中,有着重要的意义和作用,合理作用有利于公司发展。

  但我们也要防范一些“图谋不轨”的人,利用股权质押的方式,利用资本收割韭菜。

  只有读懂资本,才能看透市场。

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